主力橡胶期货合约价格大幅上涨,基本面高库存的风险仍然存在,前期主要是受原油价格下跌影响,短期修复人民币贬值影响,不过橡胶基本面偏强,至少在明年第一季度震荡上涨的趋势不变,从近期关注的轮胎行业数据来看,下游企业经营有些改善,研究观点认为行情短期进入持续反弹通道,下游供需也出现了明显改善。

橡胶基本供需方面:供应端橡胶主产区橡胶季节性供应增加的趋势开始减弱,供应压力趋于缓和,而下游轮胎厂开工率下降态势减缓,后期天然橡胶需求和消费预计会出现回升,库存周期也将进入累积阶段后期,当前国际橡胶库存开始减少。供应端的压力缓解是橡胶基本面趋于改善的主要动力。

根据对橡胶估值模型跟踪监测来看,天然橡胶估值偏低,驱动由下向上的上涨。适合对冲策略。

                                                                  转自永安期货

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